油价看谁的气长

1 .油价跌破2008年金融危机时期水平 更猛烈的下跌要来了
来源: 凤凰国际iMarkets 于 2015-12-21 18:18:55
 
布伦特原油价格周一跌至2004年中以来最低水平,市场揣测从中东到美国的生产商争夺市场份额将加大供应过剩问题。
 
伦敦市场布伦特原油期货在上周跌2.8%之后,周一下跌1.4%。油价跌破2008年全球金融危机时期的水平,因迹象显示供应过剩问题可能恶化。
 
目前市场非常低迷,布伦特原油价格短期内跌至每桶35美元的可能性很高,但部分对冲基金经理的逢低买盘可能会很快提升油价。
 
上周,美国活跃石油钻井平台数量增加17个,至541个,凸显出尽管油价处于低位,但美国页岩油生产商抗压性很强,依然保持生产。根据美国政府的数据,最新统计数据显示美国原油库存为4.9亿桶,为80年来最高水平。
 
伦敦ICE欧洲期货交易所2月份交割布伦特跌53美分,至36.35美元/桶,是2004年7月5日以来最低收盘;布伦特油价今年下跌了37%,料录得连续三年下跌。
 
纽约商业交易所1月份交割西德州中质油期货(周一到期)上涨1美分,至34.74美元/桶;盘中跌至33.98美元/桶,是2009年2月13日以来最低水平;交投更活跃的2月期货跌25美分,至35.81美元/桶。
 
看来,原油又将迎来走势难堪的一周。
 
原油到底会跌到多低?技术分析师警告,短期内纽约原油可能会跌到每桶约32美元。
 
FXTM公司分析师奥图努哥(Lukman Otunuga)在周一发布的报告中说:“纽约原油基本面仍疲弱,这可能引来空头袭击”。
 
他指出:“供给过多,加上全球市场需求减缓,在此一组合的催化下,将为空头增添动能,原油可能因而跌向32.40美元。”
 
巴克莱银行分析师的预测大致相同。
 
“在油价缺少筑底讯号的情况下,我们预期纽约原油可能测试2008年12月盘中低点32.48美元,”该银行分析师在周一发布的报告中指出。
 
纽约2月原油最近价位约报每桶35.75美元,意即将再下挫约10%,便可触及2008年12月盘中低点32.48美元。而后,分析师警告,下一个目标在每桶20美元。
 
巴克莱银行分析师亦强调了原油跌势所形成的下降轨道。若原油反弹至轨道高点接近每桶40.20美元,便可能有卖压进场。
 
今年以来,纽约原油大跌了约32%,布伦特原油跌幅达
 
 
2. 中国资助也无力回天 OPEC成员还能撑多久
来源: 凤凰国际iMarkets 于 2015-12-20 18:12:43
 
哪里才是底部?这会是新常态么?原油市场的糟糕表现让回答这些问题变得越来越难,市场的预测也越来越不准确。但是油价总体的趋势是在下跌的,油价目前已经跌至11年来新低。
 
未来,无论是看涨还是看跌油价的投资者都会密切观察欧佩克的每一步举措。投资者对于油价的走势充满担忧。而对于自身来说,欧佩克正面临着存在性危机。可以肯定,欧佩克并没有寿终正寝以及丧失操控市场的能力,但是其内部对于如何使用相关手段产生了分歧。欧佩克与非欧佩克产油国之间的相互怀疑正在欧佩克内部成员国之间产生,欧佩克组织内部已经出现裂痕。
 
欧佩克目前的产量大约为3170万桶/天,较11月增加1%,同比增加超过5%。沙特阿拉伯和伊拉克创纪录的原油产量贡献了目前欧佩克的原油高产量,但是伊朗石油行业正跃跃欲试。伊朗和国家投资者正在等待伊朗制裁被全面解除的那一天。根据欧佩克2016年需求预测,如果保持目前的生产率,欧佩克的原油供应每天将过剩86万桶。
 
全球范围内原油供应过剩的迹象到处都是,而且这一局面还在不断恶化。在美国,原油库存已经处于80年来最高水平;西欧的原油库存已经达到97%,接近饱和。经合组织国家原油库存较其5年平均水平超出25万桶之多。在岸原油储存空间将可能于2016年第一季度饱和。
 
同样,欧佩克成员国的石油收入一年减少了5000亿美元,而且情况仍在不断恶化。沙特阿拉伯的问题已经众所周知。沙特今年的财政预算赤字预计将占到沙特GDP的大约20%,2016年的情况也将差不多。国际货币基金组织预计,如果油价不实现反弹或是沙特政府改变目前巨额支出的习惯,沙特将在未来5年中耗尽其现金储备。但是话虽如此,沙特目前尚可以支撑局面。同样的情况还会发生在科威特,卡塔尔和阿联酋的身上,尽管这三国相对来说具有更大的财政缓冲余地。
 
此外,委内瑞拉正在艰难的困境中拼命挣扎。委内瑞拉的通胀率已经飙升至3位数,该国经济今年将萎缩10%,为全球最差。委内瑞拉近期的选举为进行重要改革垫定了基础,但是该国缺乏应对长期低油价的武器。来自中国的融资是其应对产量停滞的宝贵帮助。在中国资金的帮助下,我们预计委内瑞拉可能会增加其奥利诺克重油田的产量
 
说到中国,欧佩克内无足轻重的成员国——厄瓜多尔目前欠中国多达50亿美元的贷款。厄瓜多尔的情况要远好于委内瑞拉。该国近期刚刚全额偿付了一笔到期债券,为该国历史上首次。但是该国与中国长期的关系是一个很好的研究案例。油价走低,美元走强以及摇摇欲坠的经济多样化努力,进一步限制了厄瓜多尔现任总统柯利亚(Rafael Correa)在中国资金与国内不满民众之间的选择。
 
再回到大西洋地区,非洲主要的产油国——阿尔及利亚,安哥拉和尼日利亚的平均财政收支平衡点为110美元/桶。在政府收入大幅下滑的局面下,三国已经要求欧佩克对各成员国生产配额进行重新分配。凭借削减计划支出,足够的外汇储备和较少的外部债务,阿尔及利亚与欧佩克其他成员国的紧张关系有所缓和,但是该国大规模的社会福利计划是一个长期担忧因素。安哥拉已经扩大其与中国的长期销售协议,以石油换取中国对安哥拉的基础设施投资,以提升该国的基础设施水平。
 
除了利比亚,尼日利亚可能是非洲各国中问题最严重的。总统Muhammadu Buhari希望能从该国离岸油田中获取更多的利益,但是他的这一想法却造成尼日利亚与焦虑的外国投资者之间的紧张关系。尼日利亚石油行业正在进行的改革计划已经在投资方面花费了超过500亿美元,但双方的紧张关系可能会在未来十年导致1500亿美元的投资受到威胁。到2017年,受困于缺少资金和投资,尼日利亚的原油产量可能减少15%。长期来看,尼日利亚的重点在于的其非石油经济的走势,特别是其矿产领域具有非常大的增长潜力。
 
沙特的战略还没有证明是正确的,但是早期的迹象显示这一战略正在收到回报。2016年,非欧佩克成员国产量预计将遭遇20年来最大降幅,每天减少大约50万桶。美国页岩油生产商同样受到最沉重的打击。全美产量最丰富的7个州的原油产量在2016年1月预计将减少11.6万桶/天。
 
但是这一战略也让欧佩克付出了代价。很多欧佩克成员国在非欧佩克国家苦难,保证/增加市场份额和自身的损伤中挣扎着。他们的临界点已经无法被预测,但是在这场边缘政策的游戏中输家远远多于胜者。
 
3. 外媒:当前情景类似1997年亚洲货币危机爆发前
 
今年从阿根廷到阿塞拜疆等国的央行纷纷放弃各自了外汇政策,不由让市场想起了1997年亚洲货币危机时的往事。
 
彭博社分析报道称,至少有四个国家的盯住美元汇率政策被放弃,另有六个被削弱,因发展中国家急于对大宗商品价格下跌、中国经济放缓和美国加息的新时代做出调整。到了下半年,贬值浪潮愈演愈烈。中国在8月11日让世界意外地宣布了人民币贬值,从而给地区的贸易伙伴国施加了跟进的压力。
Desperate Measures
 
这一年以越南盾的贬值拉开序幕,以阿根廷和阿塞拜疆接连在12月份放弃对各自货币的控制而进入高潮。阿根廷比索和阿塞拜疆马纳特在自由浮动后都暴跌约30%。
 
各国决策者发现,为维护盯住汇率机制而以出口竞争力被侵蚀和外汇储备下降作为代价不能承受。德国商业银行的Simon Quijano-Evans表示,今年放弃盯住汇率机制的国家数量与1997年相仿。
 
“坚持盯住汇率机制时间越长,这些国家消耗的外汇储备就会越多,”德国商业银行新兴市场策略师Quijano-Evans表示,“在某个阶段,系统的漏洞---这种情况下,即在预算和国际收支上对石油的全面依赖---也会逐渐暴露。”
 
类似情形
 
18年前的东南亚货币危机也是受到相似情形触发。当时中国让人民币贬值,美联储也在1994年开启了一轮加息周期。连串事件最终导致货币的竞相贬值、银行和企业的破产以及遍布地区多数国家的经济衰退。
 
策略师对2016年新兴市场前景谨慎预言
 
在经受了出人意料的人民币贬值“冲击波”之后,顶尖银行的新兴市场策略师对明确预测2016年形势持谨慎态度。
 
摩根大通和摩根士丹利等银行的策略师表示,新兴市场资产旷日持久的苦日子尚未结束,复苏不一定会出现。勉强算得上乐观的美国银行和瑞信策略师预计新兴市场股市明年下半年的表现有望超过全球股市。
 
明年,美联储的加息步伐,以及中国能否避免经济急转直下料让市场紧张不安,诸多隐藏的危险和未知事件都在等着投资者。此外,中东地区和俄罗斯的地缘政治风险,以及困扰巴西的政局不稳定将增加全球的不确定性。
 
“所有人对未来都变得更加谨慎,因为2015年市场如此动荡,其中多数变故很多人都搞错了,”美国银行全球经济研究联席主管Alberto Ades表示。“即便假设2015年是相对平稳的一年--事实并非如此,客观地说,2016年也仍有很大的风险。”
 
至于中国以外,哪个国家或地区是差中最好的押注选择呢?分析师对墨西哥、印度的青睐要高于南非、巴西和泰国。与2015年相比,对于2016年的交易预测更加技术化,结论性不强,而且差别更小。
 
4. 石油大战沙特美国惨败 俄借北京迅速上位
文章来源: 多维 于 2015-12-22 19:59:52 (这也是一种观点,俄罗斯会赢吗?)
 
OPEC(输出国组织)维也纳会议在沙特的“坚持不减产的叫嚣声中”落下帷幕。然而,沙特通过维持产量甚至增产逼迫俄罗斯等非OPEC国家减产,从而扩大市场份额的策略似乎暂时并未收到成效。数据显示,俄罗斯的原油产量不降反升,创下纪录高位。而这里面最大因素是中国。
 
综合媒体报道,10月末,当时是今年以来第二次俄罗斯超越沙特阿拉伯成为对中国最大的石油出口国。
 
俄罗斯曾在今年5月,历史上第一次击败沙特阿拉伯成为对中国最大的石油出口国。有分析曾表示,俄罗斯正在与西方国家的经济制裁做斗争。与中国建立更加密切的关系是莫斯科缓解西方经济制裁所带来影响的关键。北京和莫斯科不仅在能源合作上的关系越来越密切,两国良好的关系还体现在双方在联合国安理会一系列地缘政治事务上的合作上。
 
前段时间,沙特和美国石油大战很是激烈,沙特甚至不惜倾家荡产逼迫美国页岩油关门。
 
据媒体报道,沙特阿拉伯与美国页岩油和其他低成本石油生产商的斗争可能已经消耗了约1,000亿美元外汇储备。一年前,该石油王国拒绝为了提振油价而进行减产,导致布伦特原油(Brent crude)和西德州轻质低硫原油(West Texas Intermediate)价格跌破50美元/桶,但要赢得这场鏖战,沙特阿拉伯将不得不消耗更多财力。
 
英国《金融时报》报道,沙特阿拉伯正准备在国际债券市场上举债,从而为石油大战进一步提供资金,以便保卫自己在世界石油市场的份额并把美国页岩油逼上绝路。在石油收入锐减导致预算赤字不断增加的状况面前,沙特阿拉伯需要这笔资金来维系成本高昂的社会契约。由于在也门实施的军事干预耗资巨大,该石油王国所承受的财政压力也进一步加大。
 
沙特面对石油价格步步下跌而不采取降价措施的另外一点则是,因为想拖垮俄罗斯,因为在一定时期,俄罗斯出口量超过沙特,这令沙特很是不爽。
 
而现在,俄罗斯石油出口量再次超越沙特。本周一,2015年以来第三次,俄罗斯再次超越沙特阿拉伯成为对中国最大的石油出口国。路透在报道中表示,“11月,俄罗斯年内第三次超越沙特阿拉伯成为对中国最大石油出口国。中国11月从俄罗斯每天购进约94.9925万桶石油,从沙特进口石油为每天 88.6950万桶。”
 
沙特阿拉伯对此非常恼怒。2014年中国是全球第二大石油消费国。莫斯科和北京之间的紧密关系不仅仅是对沙特原油收入的威胁,同样会对沙特的地缘政治环境带来影响。
 
ZeroHedge曾“沙特挑战北极熊,东欧展开石油大”的文章中指出,利雅得已经开始侵蚀莫斯科在波兰的市场份额。以下是彭博社在10月份的报道:
 
波兰长期以来都是俄罗斯石油公司的客户。去年,波兰近四分之三的能源都是来自俄罗斯,剩下的部分来自于哈萨克斯坦和其他欧洲国家。但是,波兰现在是欧盟各国努力减少对俄罗斯能源依赖中最为积极的一个。
 
沙特作为一个新的,可靠的供应商,对于波兰就像是一个天赐之物。对于沙特来说,他们需要在需求正在下降的亚洲地区之外扩展自己的业务。
 
这可能会进一步加剧全球最大的两个石油出口国之间的战争。这一几率已经超过了叙利亚冲突。
 
事实上,有些人就曾经指出沙特在去年开始人为的压低油价其实为了逼迫普京,并最终迫使克里姆林宫放弃对叙利亚阿萨德政府的支持。正如纽约时报指出的,原油价格的暴跌肯定有“附属的政治收益”。
 
但不幸的是,利雅得的这一策略没有奏效。事实上,相比俄罗斯,沙特受到自己这一战略的影响可能更大。
 
而且,受益于俄罗斯西伯利亚油田石油成本的低廉和卢布的贬值,俄罗斯的原油生产成本正处在历史最低水平。
 
因此,沙特试图在市场份额以及叙利亚冲突问题上扳倒俄罗斯的计划开局是失败的。俄罗斯和中国关系的加强以及利雅通过蚕食莫斯科在欧洲的市场份额来反击莫斯科,面对这样的局面俄罗斯总统普京肯定不会很快就退缩。简答来说,如果约翰-克里(美国国务卿)和利雅得真的曾经计划通过压低油价迫使俄罗斯破产,那么这一努力显然是一个巨大的失败。不仅仅给沙特带来了20%的财政赤字,同样也摧毁了美国油田上大量的工作机会。

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